2024年9月 FP2級学科 問23

本問の論点

固定利付債券の所有期間利回りと最終利回りを計算し、その大小を比べる問題である。どちらも、表面利子に年当たりの差益を加えた額を購入価格で割って求める。

正解の根拠

下記の計算のとおり、所有期間利回りは0.82%、最終利回りは0.92%であり、所有期間利回りの方が低い。よって、正解は肢2。

各肢の検討

肢1:不適切。（ア）0.82%は正しいが、最終利回り0.92%より低いので（イ）の「高い」が誤り。

肢2:適切。（ア）0.82%、（イ）低い、の組み合わせが計算結果と一致する。

肢3:不適切。0.92%は最終利回りの値であり、（イ）の「高い」も誤り。

肢4:不適切。0.92%は最終利回りの値で、所有期間利回りは0.82%である。

計算過程

表面利子＝額面100円×0.5%＝0.5円。売却差益＝98.6円−98円＝0.6円、年当たり売却差益＝0.6円÷2年＝0.3円、分子＝0.5円＋0.3円＝0.8円、所有期間利回り＝0.8円÷98円≒0.82%。償還差益＝100円−98円＝2円、年当たり償還差益＝2円÷5年＝0.4円、分子＝0.5円＋0.4円＝0.9円、最終利回り＝0.9円÷98円≒0.92%。

一言まとめ

売却価格を使えば所有期間利回り、額面を使えば最終利回り。差益は保有した年数で割ってから表面利子に加える。