FPよみとき金融資産運用2025年4月1日時点の法令に基づく出題です
2026年5月公表分（CBT） FP2級学科 問28
下記の〈資料〉に基づくファンドＡとファンドＢの過去５年間の運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）（イ）にあてはまる語句または数値の組合せとして、最も適切なものはどれか。〈資料〉ファンドＡとファンドＢの過去５年間の運用パフォーマンス・実績収益率の平均値…ファンドＡ：4.6％ファンドＢ：11.0％・実績収益率の標準偏差…ファンドＡ：1.2％ファンドＢ：4.0％ファンドの運用パフォーマンスに係る評価指標の１つとして、シャープレシオがある。無リスク金利を全期間にわたり1.0％とし、〈資料〉の数値により、ファンドＡのシャープレシオの値を算出すると（ア）となる。同様にファンドＢのシャープレシオの値を算出したうえで、両ファンドの運用パフォーマンスをシャープレシオで比較した場合、過去５年間は（イ）のほうが効率的に運用されたと判断される。
- 1（ア）3.0（イ）ファンドＡ
- 2（ア）3.4（イ）ファンドＡ
- 3（ア）3.0（イ）ファンドＢ
- 4（ア）3.4（イ）ファンドＢ
正解と解説AI解説
正解 肢1
本問の論点
シャープレシオの計算式を理解し、２つのファンドの運用効率を比較できるかを問う問題である。
正解の根拠
シャープレシオは、ファンドの収益率から無リスク金利を差し引いた超過収益率を、標準偏差で割って求める。ファンドＡは3.0、ファンドＢは2.5となり、値が大きいほどリスク１単位当たりの超過収益が大きく、効率的に運用されたと判断される。したがって、（ア）は3.0、（イ）はファンドＡとなる。よって、正解は肢1。
各肢の検討
肢1:適切。（ア）3.0、（イ）ファンドＡの組合せは正しい。
肢2:不適切。（ア）が誤りであり、3.4は無リスク金利を差し引かずに標準偏差を差し引くなど、式を誤った数値である。
肢3:不適切。（ア）は正しいが、（イ）が誤りである。
肢4:不適切。（ア）（イ）ともに誤りである。
計算過程
ファンドＡ＝（4.6％－1.0％）÷1.2％＝3.0
ファンドＢ＝（11.0％－1.0％）÷4.0％＝2.5
3.0＞2.5であるから、ファンドＡのほうが効率的である。
一言まとめ
シャープレシオは「（収益率－無リスク金利）÷標準偏差」で、大きいほうが効率的と覚える。
出典：日本FP協会 2級ファイナンシャル・プランニング技能検定学科試験（2026年5月公表分） 問28 を加工して作成。本サイトは非公式の学習サイトです。
解説は2025年4月1日時点の法令に基づきます。基準日以降の改正が反映されていない場合があります。本サイトの解説は学習補助を目的とし、税務・投資・法律に関する助言ではありません。