FPよみとき金融資産運用2020年10月1日時点の法令に基づく出題です
2021年5月 FP2級学科 問24
固定利付国債の利回り（単利・年率）と市場金利の変動との関係を説明した次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。なお、手数料、経過利子、税金等については考慮しないものとし、国債のイールドカーブは順イールド（期間が長いものほど利回りが高い）の状況にあるものとする。表面利率が１.０％、償還期限が５年（満期一括償還）の固定利付国債を発行時に額面１００円当たり１００円で購入し、１年後に売却した。売却時の市場金利が購入時よりも低下していた場合、通常、当該国債の額面１００円当たりの売却価格は１００円を（ア）、当該国債の購入時から売却時までの所有期間利回りは１.０％（イ）。
- 1（ア）上回り（イ）よりも高くなる
- 2（ア）下回り（イ）で変わらない
- 3（ア）上回り（イ）で変わらない
- 4（ア）下回り（イ）よりも低くなる
正解と解説AI解説
正解 肢1
本問の論点
固定利付国債の価格と市場金利の関係、および所有期間利回りの考え方を問う問題です。市場金利が低下した場合の売却価格と利回りの変化を考えます。
正解の根拠
市場金利が低下すると、表面利率が1.0％で固定された既発債は相対的に有利になるため、価格は上昇します。したがって、売却価格は額面100円を上回ります。購入価格100円より高く売却できるので、利息収入に値上がり分が加わり、所有期間利回りは1.0％よりも高くなります。よって、正解は肢1。
各肢の検討
肢1:適切。（ア）上回り、（イ）よりも高くなる、の組み合わせです。
肢2:不適切。市場金利が低下した場面で売却価格が100円を下回るとする点が誤りです。
肢3:不適切。売却価格が上回るのに、利回りが変わらないとする点が誤りです。
肢4:不適切。売却価格が下回るとする点、利回りが低くなるとする点がともに誤りです。
一言まとめ
市場金利が低下すれば債券価格は上昇し、購入時より高く売れれば利回りも上がります。
出典：日本FP協会 2級ファイナンシャル・プランニング技能検定学科試験 2021年5月 問24 を加工して作成。本サイトは非公式の学習サイトです。
解説は2020年10月1日時点の法令に基づきます。基準日以降の改正が反映されていない場合があります。本サイトの解説は学習補助を目的とし、税務・投資・法律に関する助言ではありません。