2025年5月公表分（CBT） FP2級学科 問28

本問の論点

ポートフォリオの期待収益率の求め方を問う計算問題である。表中の標準偏差は期待収益率の計算には用いない点がポイントとなる。

正解の根拠

ポートフォリオの期待収益率は、各資産の期待収益率をポートフォリオの構成比で加重平均して求める。表の数値で計算すると2.26％となる。よって、正解は肢3。

各肢の検討

肢1:不適切。0.32％は加重平均で求めた2.26％と一致しない。

肢2:不適切。1.10％も計算結果の2.26％と一致しない。

肢3:適切。加重平均の計算結果と一致する。

肢4:不適切。2.70％は構成比を考慮せずに期待収益率を単純平均した値であり、誤りである。

計算過程

期待収益率＝預金の構成比×預金の期待収益率＋債券の構成比×債券の期待収益率＋株式の構成比×株式の期待収益率

＝60％×0.1％＋10％×1.0％＋30％×7.0％

＝0.06％＋0.1％＋2.1％

＝2.26％

一言まとめ

期待収益率は「構成比×期待収益率」の合計で求める。標準偏差はリスクの指標であり、期待収益率の計算には使わない。